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证券从业
《证券市场基本法律法规》教材精讲班(新教材版)
授课老师: 孙婧
根据教材或考试大纲,全面讲解各章节知识点,帮助考生牢固夯实基础。
主讲老师:孙婧
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1、投资者的个人偏好与无差异曲线
(1)无差异曲线的含义
按照投资者的共同偏好规则,不能完全区分某些证券组合的优劣程度
证券组合A.B的预期收益率和风险之间的关系
投资者在所有可行的投资组合中进行选择,如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示,那么投资者需要在可行域中寻找最好的点
按照投资者的共同偏好规则(总是选择方差较小、期望收益率较高的组合),排除投资组合中那些被所有投资者都认为差的组合,余下的这些组合称为有效证券组合。
有效证券组合是有效边界上的点所对应的组合,其特征是在期望收益率水平相同的组合中
首先建立任意单个证券的收益风险关系,之后将其推广到任意证券组合。 而有效组合的风险(标准差)由构成该有效组合的各个成员证券的风险共同合成,因而市场对有效组合的风险补偿可视为市场对各个成员证券的风 险补偿的总和,或说市场对有效组合的风险补偿可以按一定的比例分配给各个成员证券当然这种分配应按各个成员证券对有效组合风险贡献的大小来分配。不难理解,实现这种分配就意味着在各个证券的收益风险之间建立了某种关系。鉴于市场组合M也是有效组合,因此将市场组合M作为研究对象,分析M中各个成员证券对市场组合风险的贡献大小,之后再按照贡献大小把市场组合的风险补偿分配到各个 成员证券。
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